投资管理
1月外汇占款增近25% 近期上调存款准备金率无悬念
央行2日公布的数据显示，今年1月金融机构新增外汇占款5016.47亿元，环比增长近25%。业内人士认为，短期内外汇占款料维持高位，央行近期将上调存款准备金率以缓解流动性压力。
这一数据也远高于当月外商直接投资与外贸顺差之和。1月外商直接投资额为100.3亿美元，贸易顺差为64.5亿美元，这两个渠道合计流入的外汇净增量约1087.68亿元人民币，与外汇占款差额近4000亿元。
外汇占款的历史最高水准为2008年1月的6540.64亿元，2010年10月达5301.8亿元,为历史次高。今年1月外汇占款虽低于去年10月，仍属近年较高水平，与其他新兴市场经济体在1月步入"流金岁月"形成较大反差。
交通银行首席经济学家连平表示，外汇占款居于高位，与全球资本对中国经济增长前景看好有关，也与1月人民币持续升值有关。连平表示，不能简单将外汇占款高增长理解为热钱大量流入。根据外汇局口径，资本流入还包括境内企业海外IPO资金调回境内并结汇、金融机构调回海外资产及境外投资收益等。"1月外汇占款也表明，未来尽管外贸顺差可能持续减少，但并不意味着资本流入减缓"，连平表示。
数据显示，3月公开市场到期资金量为6870亿元。加上国际资本持续流入，3月央行流动性回笼压力巨大。业内人士预计，3月存款准备金率将再度上调。"外汇占款是当前存款准备金率上调的首要决定因素。由于央票发行困难，提高存款准备金率的效果最为直接"。连平表示，"3、4月份都有可能上调"。2日，3年期央票并未如市场预期发行，也令市场对于上调存款准备金率的预期加大。
来源：中国证券报
