投资管理
企业年金对信用债的配置力度将加大
路透上海2月28日电
中国大型投行中金公司最新信用策略周报认为，企业年金固定收益类投资上限提高将为信用债的配置进一步打开空间,新增需求约在800-900亿元人民币;此外,银行间债市短融中票收益率有望阶段性企稳,并可能小幅回落。
最新的《企业年金基金监督管理办法》将于5 月1 日开始施行，固定收益类投资上限由50%提升至95%，并且取消了对国债20%的下限要求。
中金预计2011年企业年金的规模将达到3,500亿元左右，与公募基金的区别在于，企业年金对流动性的要求很低，一般周期为3 年，但要求收益率至少要高于同期限存款利率。
基于企业年金对流动性要求不高这一特征，固定收益类上限的提高以及国债下限的取消无疑将为信用债的配置进一步打开空间，预计信用债占企业年金的比例将从过去低于30%提升至50%左右，相应地信用债新增需求大约在800-900 亿元。
基于企业年金重视安全性以及合同期较长的特征，中金认为企业年金偏好配置AA 级以上的3-5 年品种，尤其在目前发行利率超过同期限定存利率的情况下，需求可能会更强。
来源：路透中文网
