险资可投资创业板股票、历史存量保单将试点投资蓝筹股……2014年伊始，保监会连续发布新政，松绑险资投资。业内人士预计，2014年利率市场化改革提速，资产管理市场竞争也将加剧。资管格局的变化，将从收益率和渠道两方面冲击保险业原有模式，而后者在投资方面的短板也成为制约其发展的因素。保险业资管公司或将以费率改革、企业年金等方面的新政策作为突破口，进行产品结构调整和转型，以保证投资资产规模稳健增长。
    泛资管竞争加剧
    保监会7日发布的《通知》为保险资金投资创业板开绿灯，明确了险资投资创业板的初步方向。分析人士认为，虽然其投资比例还较难预测，但考虑到险资运用余额以万亿计的规模，即使以较小比例投入，对于创业板来说亦将构成明显的推动力。此外，鉴于险资投资股市和基金的比例限制在25%之内，保险公司最终采纳怎样的配置方案，仍有待观察。
    保险系资管近年来试图使其名正言顺地向大型资管公司方向发展。保监会统计数据显示，截至2013年12月，我国保险资产管理规模达6833亿元，其中债券类、股权类分别占到86.7%和9.1%。相关人士表示，保险资产运用新政极大推动保险资产管理市场化进程，这一战略选择符合市场化改革方向，也符合资产管理发展的趋势。
    但保监会人士亦坦承，当前保险资产管理产品发展，仍处于起步阶段，面临的一些新机遇和新挑战，其中流动性问题成为市场投资者关注的焦点和可持续发展的关键。过去保险资产管理产品主要是满足保险资产配置的需要，投资者以保险机构为主体，但随着产品发行规模的扩大，种类的增多，投资者结构和市场需求出现多元化的趋势，对流动性提出迫切要求。
    长江证券认为，2014年利率市场化将继续提速，资产管理方面的市场竞争将加剧。传统围绕存量客户资源和线下网店渠道的竞争将会转移到围绕收益率和创新渠道的领域竞争，而资管格局的变化，将从收益率和渠道两个方面冲击保险业原有的模式。
    与此同时，保险在投资方面的短板也逐渐明晰。有分析认为，2013年保险行业主要是在进行投资结构的调整和优化，行业收益率有所提升，但与其他金融产品相比，竞争力依然不足。
    费改、年金寻求突破
    2014年，保险资管将作出转型已成业内共识。一方面，政策出台给保险系资产管理公司指出了方向；另一方面，产品结构转型亟待进行。
    2013年8月5日，费率改革政策落地后，市场上出现一批新产品，较多地集中于健康险和年金险种。财政部、人力资源和社会保障部、国家税务总局日前联合下发通知，自2014年1月1日起实施企业年金、职业年金个人所得税递延纳税优惠政策。有分析认为，两方面的政策将帮助保险资管公司逐步打开年金市场，做大蛋糕并抢占份额。平安证券预测，未来三年，企业年金受托资产和投资管理资产的规模增速有望达到30%，2014年—2016年企业年金规模分别为0.78万亿元、1万亿元和1.3万亿元。
    分析人士认为，在未来的发展中，保险行业亟需进行产品结构调整和转型，以保证投资资产规模稳健增长。在保费收入方面，2014年，投连险和万能险一类的高收益保险理财产品或将成为部分中小保险公司的业务突破口。对于大的保险公司而言，以费率改革为契机发展健康险、年金将是重要的突破口。同时，随着保险投资方面的新政策陆续出台，保险资金在配置信用债、投资债权、投资计划等方面有了较快的发展。
    业内认为，资管公司如何把握政策带来的后续机遇，作出应对和调整，仍有待观察。长江证券认为，以差异化产品保证投资资产增长，同时保证收益率优势，是资管行业胜出的关键。2014年，行业将延续优化债券结构、增配另类资产和把握优先股资产证券化产品的战略，而在信用溢价提升、期限利差收窄的背景下，险资收益率难以获得绝对优势。要想在竞争中胜出，需要多方面进行调整。

摘自新浪网：