投资管理
美联储或采用新的政策机制，取代超宽松政策
美国联邦储备委员会(美联储/FED)的政策并不容易解读，但当其终于开始升息时、对于所准备采取的新工具，联储或许需要重新提供指引以解释新工具的必要性。
过去交易员和分析师习惯只看传统的联邦基金利率。但当银行体系拥有约8,000亿美元的过剩现金时，管理该利率已较为容易。美联储坐拥2.5兆美元的准备金，其控制联邦利率的能力已经困难许多。
美联储以往通过每日从华尔街大型银行借入20-40亿美元来提高隔夜联邦基金利率。
从本周开始，美联储将向银行业提供七天期存款，利率高于联储政策利率区间高端0.25%。相比联邦基金市场等传统隔夜工具，这项存款是一个旨在让现金不流入银行体系的更长期计划。
这将帮助美联储吸收过剩银行准备金，分析师称这是非常有必要的，因为准备金规模巨大，且期限更长的工具不会给利率市场造成太多短期扰动。
美联储必须想别的办法，才能在不造成混乱的情况下轻松处理准备金。目前联储拥有的工具有定期存款工具(TDF)、逆回购协议(PRP)、超额准备金利率(IOER)。更确切地说，美联储已暗示当企图利率正常化时，将会另外采用上述这三种工具。
如果成功的话，综合这三种工具，加上美联储对联邦基金的控制方式，将开始新的政策机制，取代过去五年来所采用的超宽松政。
来源: 环球外汇网
