保监会吴定富主席在2008年末全国保险工作会议中指出，保险的核心价值在于提供风险保障。实现保险业又好又快的发展，必须要坚持发挥风险管理和保障功能不动摇。养老金管理服务是保险行业中具有重要增长价值和增长前景的细分业务门类，坚持发挥风险管理和保障功能这一核心价值，是专业养老保险公司赖以生存和发展的基础。坚持发挥风险管理和保障功能不动摇，对于专业养老保险公司具有非常重大的意义。

        一、坚持发挥风险管理和保障功能不动摇是专业养老保险公司实现科学发展应当遵循的重要指导思想

        第一，坚持发挥风险管理和保障功能不动摇，有利于专业养老保险公司发挥核心价值，以人为本、最大限度为受益人提供服务。养老金积累的本质是一种延期消费行为，是将人们年轻时多余的收入以定期缴费的方式积累起来，通过投资运作，在年老退休后分次或一次性进行给付，以保障退休后的老年生活，实现老有所养。因此，养老金作为长期保障型产品，其最大的价值在于为未来生活提供保障；实现这一价值的根本基础是养老金管理服务应具有风险管理和保障功能。只有长期实现良好的风险管理和保障功能，才能体现出专业养老保险公司在风险回避和风险化解方面的专业价值，最大限度地为受益人提供增值服务。离开了这一点，专业养老保险公司的长远可持续发展就是无源之水、无本之末。

        第二，坚持发挥风险管理和保障功能不动摇，有利于专业养老保险公司贯彻落实科学发展观和服务经济社会又好又快发展。提供有价值的风险管理和保障功能是专业养老保险公司贯彻落实科学发展观和服务经济社会又好又快发展的重要前提条件。养老金管理服务立足于发挥风险管理和保障功能，在实现经济社会又好又快发展，解决经济社会发展中各种突出问题和矛盾方面，具有不可替代的战略价值和社会价值。通过为养老保险资金提供资产管理服务，实现资金保值增值，有利于提高全社会养老保障水平，稳定人民群众支出预期，拉动内需；通过企业年金补充养老保险业务开展，增强个人养老责任，降低个人对基本养老保险的过度依赖，有利于完善养老保障体系，推动国内养老金市场发展；通过将养老金资产投资于金融市场，将对金融市场总量与机构、金融创新进程的深化、金融整体风险管理框架的构建产生重大制度变迁效应；通过将养老金资产投资于重大基础设施和重要资源领域，发挥养老金资产对经济发展的支持作用；通过多样化的养老金产品开发与设计，为企业改善激励机制提供了重要手段，有利于调动职工积极性、促进企业长远发展。

        第三，坚持发挥风险管理和保障功能不动摇，有利于专业养老保险公司趋利避害，抢抓机遇。当前养老保险公司经营发展面临着严峻形势；宏观经济不景气，企业效益下滑，在很大程度上制约了企业参与年金计划或缴费的积极性；金融市场波动，年金资产投资渠道和比例受到非常严格的限制，使得企业年金资产面临更大的低效配置和错配风险，稳定和提高投资收益十分困难；国内养老金行业的法规制度仍不明朗。我们感到，形势越严峻，越要坚持发挥风险管理和保障功能不动摇，只有在经营理念、产品开发、投资运作、风险控制等各个关键环节不断强化风险管理和保障功能，才有可能趋利避害，在保民生、促发展的宏观政策下谋求加快自身发展。前一阶段，长江养老积极参与了年金资产投资渠道创新的探索，重点研究和推进年金基金参与投资国家级重大市政基础设施项目债权计划等等，努力实现资产的多元化配置，分散风险，提高收益率。希望这些实践和探索不但能够让广大受益人分享经济建设成果，而且有益于推动企业年金的创新发展。

        第四，坚持发挥风险管理和保障功能不动摇，有利于专业养老保险公司依托自身优势积极发展信托型保障产品。信托型账户积累制养老保险业务作为一项长期保障型的业务，独立的资产管理可以使其免于公司破产影响，能有力保证养老金计划资产的安全；天然具有的定期定投的业务特征，使其通过跨时风险分散，能在较长投资时期内平滑周期内部大幅波动的影响，提高养老金账户整体和长期的平均投资收益。这是专业养老保险公司具有的比较优势。此次国际金融危机中，信托型账户积累制养老保险业务受到的冲击相对较小充分证明了这点。在当前经济调整周期下，根植于风险管理和保障功能的持久发挥，专业养老保险公司依托自身优势大力发展信托型保障产品正当其时,这也为专业养老保险公司打造核心竞争力、形成市场品牌、应对经济周期波动提供了更广阔、有作为的空间。

        二、专业养老保险公司有效发挥风险管理和保障功能的几点建议

        专业养老保险公司有效发挥风险管理和保障功能，一方面需要专业养老保险公司在各项经营业务、所有关键环节中切实强化风险管理和保障功能的发挥，另一方面也需要监管部门将专业养老保险公司作为一个重点细分行业予以大力支持和扶持，进一步明确相关政策，出台具有大规模撬动作用的综合配套措施，为专业养老保险公司有效发挥风险管理和保障功能创造有利的环境与平台。只有两者合二为一，相互契合，才能创造最大限度的核心价值。

        （一）专业养老保险公司应在各项经营业务、所有关键环节强化风险管理和保障功能的发挥

         第一，坚持走专业化的发展道路，最大限度发挥养老金管理服务的效能。专业养老保险公司要发挥好风险管理和保障功能的关键在于坚持走专业化的发展道路。专业养老保险公司坚持专业化的发展道路，一是应坚持受托资产的独立性，实现受托资产和自有资产的风险隔离，保障养老金资金的安全；二是应坚持专心专注于养老金管理服务的业务，为受益人提供退休后的生活保障；三是应严格按照养老金的本质来管理养老金，继续夯实各项基础能力建设，不断提升专业化的养老金管理服务的能力，培育具有竞争实力的核心能力，最大限度地发挥养老金管理服务在提供风险管理和保障方面的效能。

         第二，坚持受益人利益最大化，不断创新产品，提高风险管理和保障功能在产品服务上的有效切入。专业养老保险公司发挥好风险管理和保障功能应以受益人的利益出发，在设计产品和提供服务时把风险管理和保障功能作为核心价值加以重点考虑，针对养老金业务所具有的长期性、生命周期性特征，将风险管理和保障功能有效切入到产品服务的关键环节。在养老金缴费和投资阶段，积极开发对应不同生命阶段和职业生涯的生命特征基金和生命周期基金，使养老金风险在人的一生中最大限度地分散；在养老金领取阶段，尽快开发适合不同领取方式的年金化领取产品，进一步提高养老金风险管理和保障功能。

         第三，坚持长期投资理念，确保养老金资产保值增值。专业养老保险公司发挥好风险管理和保障功能应从养老金长期性、稳定性、规模性的特征出发，形成符合养老金特征的投资管理理念，坚持长期投资理念，以抵抗经济周期、战胜通货膨胀为目标，实现养老金的适度收益。通过不断强化和提升专业资产管理能力，做好养老金资产配置和风险管理工作，积极探索创新适宜养老金的投资模式和投资渠道，运用专业化和先进科学的管理工具和技术手段来平滑经济波动对养老金收益的影响，确保养老金资产的保值增值，真正实现对受益人利益的充分保障。

        （二）加快专业养老保险公司发挥风险管理和保障功能的制度建设和环境建设

         近年来，相关监管部门已出台了一系列的政策，推动了企业年金等养老保障事业的快速发展。专业养老保险公司风险管理和保障功能的有效发挥，有赖于行业的健康、稳定、快速的发展。这需要相关监管部门从战略角度予以足够的重视，进一步明确相关的政策，为专业养老保险公司充分发挥风险管理和保障功能建立制度和政策环境。

         第一，高度重视专业养老保险公司在经济社会发展中的作用，将其作为一个重点细分行业予以扶持和培养。相关数据表明，99%以上建立企业年金计划的企业都选择专业养老保险公司作为受托人，专业养老保险公司成为企业年金市场中最为重要的市场主体。未来专业养老保险公司将在更广、更深的范围内发挥风险管理和保障功能，提供养老金管理服务。这需要相关监管部门将专业养老保险公司作为一个重点细分行业予以扶持和培养，通过政策引导和扶持，为专业养老保险公司的发展壮大提供良好的制度环境和广阔的发展空间。

        第二，不断完善养老金市场发展的综合配套措施。应尽快出台有利于养老金市场发展的财政激励、投资配置、金融创新、人才战略等具有导向性的政策，不断完善养老金市场发展的综合配套措施。例如比照国外同行的税收优惠模式，形成完善的养老金税收优惠政策，撬动养老金市场规模；鼓励养老金产品创新，尽快出台标准集合年金计划的规定，推进社会人年金集合产品创新等，满足市场多元化的产品需求；逐渐放开养老金投资渠道和比例的限制，实现养老金资产配置多元化等。通过一系列的养老金市场环境建设政策，加速推进养老金市场的发展。

         第三，建立养老金市场监管协调机制和创新机制。养老金市场和民生问题息息相关，同时也和金融市场高度关联，养老金市场综合性强、涉及面广，它的发展需要政府相关监管部门建立联动机制，加强财政、社保、金融跨部门的会商和协调，共同形成养老金市场发展的思路，共同推动养老金市场的健康、可持续的发展。在此基础上，充分发挥相关监管部门的协调和联动机制，建立养老金监管的创新机制，积极推动养老金业务的创新。