投资管理
制造业再度收缩逆周期政策或将加码
7月1日公布的6月财新中国制造业采购经理人指数（PMI），录得49.4，较5月回落0.8个百分点，3月以来首次低于荣枯分界线。
这一走势与统计局制造业PMI并不一致。国家统计局公布的6月制造业PMI录得49.4，与5月持平，但同样显示制造业处于收缩状态。
两个制造业PMI分项指数的走势，则大同小异。两个新生产指数、新订单指数、新出口订单指数、从业人员指数、生产预期指数均出现下降，两个原材料库存指数均有回升。不同的是，财新中国制造业PMI中，产成品库存指数回落，购进价格指数和出厂价格指数双双升至扩张区间，而统计局制造业PMI中，产成品库存指数持平，购进价格指数和出厂价格指数继续下降，且均处于收缩区间。
随着经济不确定性的加大，逆周期政策开始加码。近期中办、国办发文，允许将部分专项债券资金作为符合条件的重大公益性项目资本金，国务院常务会议提出加快改造城镇老旧小区，都释放出逆周期调控加码的信号。市场关于年中是否要调整预算、专项债券额度会不会增加的讨论，也开始升温。
据了解，财政部正在考虑调整专项债券额度的确定方式，但这需经过全国人大的批准。从近期的政策调整看，当下的逆周期调节更加倾向显性加杠杆的方式，对地方政府隐性债务仍然严控。
来源：财新网
